China: Herausforderungen und Chancen liegen dicht beieinander

China: Herausforderungen und Chancen liegen dicht beieinander

Donnerstag, 27. Oktober 2022 Autor Yun BaiLesezeit: 4 Minuten

Der 20. nationale Kongress der Kommunistischen Partei Chinas begann am 16. Oktober in Anwesenheit von mehr als 2200 Parteidelegierten, die sich eine Woche lang in Peking trafen. Der Kongress, der alle fünf Jahre stattfindet, ist ein Schlüsselereignis. Dabei wird über die Zusammensetzung des Ständigen Ausschusses des Politbüros entschieden und die Entwicklungsschwerpunkte des Landes für die Zukunft festgelegt.

Der chinesische Präsident Xi Jinping hielt die Eröffnungsrede, in der er auf die rasanten wirtschaftlichen Fortschritte Chinas in den letzten zehn Jahren seit seinem Amtsantritt einging. Zudem skizzierte er die politische und wirtschaftliche Landschaft für das nächste Jahrzehnt.

Der vierzehnte Fünfjahresplan

In seiner Rede erklärte Xi Jinping, dass die Partei die Wirtschaftsreformen vorantreiben und die Entwicklung der Realwirtschaft fortsetzen wird. Diese Ziele wurden ein Jahr zuvor im vierzehnten Fünfjahresplan angekündigt.

Der Schwerpunkt liegt dabei auf der Entwicklung einer qualitativ hochwertigen und modernisierten Industrieproduktion, unterstützt durch technologische Innovationen, Hochgeschwindigkeitstransport und Digitalisierung. Er erwähnte auch, dass die Regierung angesichts des komplexen internationalen Handelsumfelds darauf drängen wird, die wirtschaftliche Abhängigkeit vom Exportgeschäft auf die Inlandsnachfrage zu verlagern. Gleichzeitig soll der chinesische Markt weiter für Investitionen aus dem Ausland geöffnet werden.

Im Gegensatz zum letzten Kongress legte Xi größeren Wert auf die Entwicklung einer grünen, kohlenstoffarmen Wirtschaft, die aus den folgenden drei Hauptpfeilern besteht: grüne Energie, Produktion und Konsum.

Das Reich der Mitte steht vor Herausforderungen

Die Wiederbelebung der Wirtschaft stellt jedoch eine grosse Herausforderung für die chinesische Regierung dar. Die strikte Null-Covid-Politik der letzten drei Jahre und die seit Juli 2021 geltenden strengen Vorschriften für bestimmte Branchen wie die Technologie- und die Immobilienbranche haben der Wirtschaft einen schweren Schlag versetzt.

Die Konsensschätzung für das BIP-Wachstum 2022 wurde auf 3,4 Prozent nach unten korrigiert und liegt damit weit unter dem von der Regierung zu Beginn des Jahres gesetzten Ziel von 5,5 Prozent. Die Jugendarbeitslosenquote ist auf der Grundlage von Daten des Monats August mit 18,7 Prozent hoch. Die Nachfrage nach Konsumgütern bleibt aufgrund der verlängerten Covid-Massnahmen eher tief. Obwohl viele davon ausgehen, dass die Covid-Politik schließlich gelockert wird, scheint die derzeitige Politik zumindest kurzfristig bestehen zu bleiben.

Unterdessen wirken sich die geopolitischen Spannungen mit den USA negativ auf chinesische Exporte aus. Angesichts der Tatsache, dass Xi in seiner Rede wiederholt auf die Wahrung der nationalen Sicherheit, die Stärkung der Armee, die Haltung zu Taiwan und die endgültige Wiedervereinigung mit China hinwies, ist zu erwarten, dass die geopolitischen Spannungen noch eine Weile andauern könnte.

Chinesische Aktien mit grossen Einbussen

Die Marktreaktion zeigt, dass viele der Herausforderungen bereits eingepreist sind. Chinesische Aktien werden im Vergleich zu anderen Märkten mit einem erheblichen Abschlag gehandelt. Der MSCI® China Index verzeichnete seit Juli 2021, dem Beginn des regulatorischen Durchgreifens, einen Verlust von fast -50 Prozent. Im gleichen Zeitraum verlor der S&P® 500 rund 12 Prozent, der MSCI® World Index 17 Prozent und der MSCI® Emerging Markets Index 33 Prozent.

Xis Rede signalisiert weitere geld- und steuerpolitische Anreize sowie Unterstützung für Schlüsselindustrien wie Technologie, Industrie und alternative Energien. Gemäß dem chinesischen Handelsministeriums haben ausländische Direktinvestitionen in China im Jahr 2022 stark zugenommen, insbesondere in der Technologie- und Fertigungsindustrie. Trotz der Unsicherheit durch die Covid-Politik scheinen ausländische Investoren vom langfristigen Potenzial des chinesischen Marktes überzeugt zu sein.

Mehr zum China New Vision Index lesen Sie hier.

Ausgewählte Risiken:

Währungsrisiko: Da die Währung des Index US-Dollar ist und der Index Aktien und Wertpapiere enthält, die in Nicht-Euro Währungen notieren (z.B. Chinesischer Renminbi, Hongkong-Dollar), hängt der Wert des Zertifikats auch vom Umrechnungskurs zwischen der jeweiligen Fremdwährung (z.B. US-Dollar, Chinesischer Renminbi, Hongkong-Dollar) und Euro (Währung des Zertifikats) ab. Dadurch kann der Wert des Zertifikats (in Euro) über die Laufzeit erheblich schwanken.

Marktrisiko / Preisänderungsrisiko: Der Wert des Zertifikats kann während der Laufzeit durch die marktpreisbestimmenden Faktoren auch deutlich unter den Erwerbspreis fallen, wenn der Wert des Basiswerts fällt.

Emittenten- / Bonitätsrisiko: Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass Emittent und Garant ihre Verpflichtungen aus dem Produkt und der Garantie - beispielsweise im Falle einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) oder einer behördlichen Anordnung von Abwicklungsmaßnahmen - nicht erfüllen können. Eine solche Anordnung durch eine Abwicklungsbehörde kann im Falle einer Krise des Garanten auch im Vorfeld eines Insolvenzverfahrens ergehen. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Das Produkt unterliegt als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung.

Wichtige Hinweise: Diese Information ist weder eine Anlageberatung noch eine Anlagestrategie- oder Anlageempfehlung, sondern Werbung. Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition verbundenen Risiken, sind in dem Basisprospekt, nebst etwaiger Nachträge, sowie den jeweiligen Endgültigen Bedingungen beschrieben. Der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen stellen das allein verbindliche Verkaufsdokument der Wertpapiere dar. Es wird empfohlen, dass potenzielle Anleger diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollständig zu verstehen. Die Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24, 6pr0323 Frankfurt am Main, Deutschland, unter prospectus.vontobel.com veröffentlicht und werden beim Emittenten zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung der angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen Wertpapiere zu verstehen. Bei den Wertpapieren handelt es sich um Produkte, die nicht einfach sind und schwer zu verstehen sein können. In dieser Information sind Angaben enthalten, die sich auf die Vergangenheit beziehen. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.

31.01.2023 15:33:16

 
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