Barrick Gold: Warren Buffett setzt auf Goldaktie

Barrick Gold: Warren Buffett setzt auf Goldaktie

Freitag, 21. August 2020Lesezeit: 4 Minuten

Mit Bekanntwerden seiner aktuellen Investition sorgte Börsenlegende Warren Buffett für reichlich Erstaunen. So wurde diese Woche bekannt, dass sein Investmentkonglomerat Berkshire Hathaway mittlerweile 20,9 Mio. Aktien des kanadischen Goldbergbauunternehmens Barrick Gold sein Eigen nennt. Buffett, der eigentlich als Goldkritiker gilt, scheint, angesichts der aktuellen Hausse seine Meinung bezüglich des Edelmetalls geändert zu haben und – zumindest indirekt über die Goldaktie – am rasanten Kursanstieg teilhaben zu wollen. Signalisiert der Sinneswandel Buffetts einen Aufschwung bei den zuvor schlecht gelaufenen Minenunternehmen?

Buffett kauft wieder ein

In Zeiten von Unsicherheit an den Märkten richten sich die [Blicke?] auf Warren Buffett. Doch trotz der einsetzenden Erholung blieb der „Value Investor“ auffällig zurückhaltend und scheute allem Anschein nach Neuinvestitionen. Der hieraus resultierende Aufbau der Cash Position wirkte sich deutlich auf den Aktienkurs von Berkshire Hathaway aus. Während der S&P 500 und andere Indizes fast wieder auf Vorkrisenniveau oder sogar darüber hinaus stiegen, befindet sich Berkshire Hathaway noch weit entfernt von alten Kursnotierungen. Doch nun scheint Buffett, seine Zurückhaltung aufgegeben und ein neues Anlageobjekt identifiziert zu haben. Mit Barrick Gold handelt es sich hierbei um das größte Goldbergbauunternehmen der Welt.

Barrick Gold: Der Branchenprimus

Das im Jahre 1983 in Toronto, Kanada, gegründete Unternehmen ist das weltweit größte Goldbergbauunternehmen. Mit seinen weltweit mehr als 17.500 Mitarbeitern in Abbaubetrieben auf vier Kontinenten ist das Unternehmen in der Lage, jährlich ca. 200 Tonnen Gold zu fördern. Neben Gold baut Barrick auch Silber und Kupfer ab. 2019 waren die Kanadier in der Lage, einen Umsatz von rund USD 9,7 Mrd. zu erwirtschaften, was einem Umsatz pro Aktie von USD 0,51 entspricht.

Buffetts alte Meinung zu Gold

Für Kenner des Börsengurus stellt dieses Investment allerdings einen Tabubruch dar. Bislang hatte er keinen Hehl aus seiner Abneigung gegen Gold gemacht. So gibt es aus den letzten Jahren einige Zitate, in denen Buffett sich gegen den Kauf von Gold ausgesprochen hatte. So sagte er zum Beispiel im Aktionärsbrief 2011: „Würde man das gesamte Gold der Welt einschmelzen, wäre es damals rund 9.600 Milliarden Dollar wert gewesen. Für diesen Betrag könnte man aber auch das gesamte Ackerland der Vereinigten Staaten erwerben und zudem ein Unternehmen wie Exxon Mobil 16 Mal kaufen, damals das profitabelste Unternehmen der Welt. Ackerland und die Unternehmen würden dann Erträge liefern, während Gold nur herumliege.“

Gold ist wieder Gold wert

Nachdem der Goldkurs seit Jahren einem Seitwärtstrend folgt, hatten es Goldminenbetreiber schwer, Gewinne zu erwirtschaften. Viele Unternehmen zwang dies zu Einschnitten, um den Grad der eigenen Verschuldung zu reduzieren. Doch mit dem rasanten Kursanstieg des Edelmetalls, ausgelöst durch die coronabedingte Rezession, begannen die Einnahmen der Goldförderer, zu sprudeln. Dabei kommt bei Goldaktien eine besondere Mechanik zu tragen. Üblicherweise verursachen steigende Umsätze beim Produzenten steigende Kosten, da dieser die Produktionskapazitäten erhöhen muss, um seinen Absatz anzuheben. Die aktuelle Umsatzsteigerung bei Goldminenunternehmen ist allerdings ausschließlich auf den erhöhten Goldpreis zurückzuführen und nicht etwa auf höhere Fördermengen. Dies hat zur Folge, dass hier nur die Umsätze aber nicht die Kosten steigen, was sich positiv auf den Gewinn auswirkt. Höhere Goldpreise könnten somit sogar prozentual noch höhere Gewinne bescheren.

Einiges spricht für den Goldpreis

Diese Rechnung reicht allerdings noch nicht, um dem Value–Investment-Ansatz von Warren Buffett gerecht zu werden. Dafür müsste die Aktie auch langfristig wachsen und Gewinne ausschütten. Dass der Goldpreis kurzfristigen Schwankungen unterworfen ist, ist unvermeidlich. Mittelfristig beeinflusst den Kurs vor allem der Realzins, welcher sich in absehbarer Zeit wahrscheinlich nicht erhöhen wird. Weiterhin bleiben fürs Erste ein wirtschaftlich geschwächtes Umfeld und politische Spannungen, wie beispielsweise der Handelskonflikt zwischen China und den USA. All diese Gründe sprechen für eine unsichere Zukunft und schaffen damit gute Voraussetzungen für eine positive Goldpreisentwicklung

Argumente dagegen

Es gibt allerdings auch Indizien, welche gegen eine Fortführung der Rallye sprechen. So fehlen momentan Staaten wie Indien und China auf der Nachfrageseite, welche als Goldverbraucher traditionell die Preise stützen. Auch hat in jüngster Vergangenheit eine Abwertung des US-Dollars stattgefunden, was den Goldpreis stützte. Sollte sich dieser Trend mittelfristig wieder umkehren, könnte das den Goldpreis drücken.

Die Aktie im Überblick

Die Aktie der Barrick Gold Corp. wird aktuell bei EUR USD 29,95 gehandelt (21.08.2020) gehandelt. Das Jahreshoch wurde bei USD 31,22 (18.08.2020) und das Jahrestief bei USD 12,65 (16.03.2020) erreicht. Bei Bloomberg setzen 15 Analysten die Aktie auf BUY, 7 auf HOLD und 1 Analysten setzten sie auf SELL.

Ausgewählte Risiken:


Korrelationsrisiko:
Multi Aktienanleihen mit Barriere (Worst of): Dieser Typ der Aktienanleihen bezieht sich auf mehrere Basiswerte. Damit ist der Grad der Abhängigkeit der Wertentwicklung der Basiswerte voneinander (sog. Korrelation) wesentlich für die Beurteilung des Risikos, dass mindestens ein Basiswert seine Barriere erreicht. Anleger sollten beachten, dass bei mehreren Basiswerten für die Bestimmung des Auszahlungsbetrags der Basiswert maßgeblich ist, der sich während der Laufzeit der Wertpapiere am schlechtesten entwickelt hat (sog. Worst-of-Struktur). Das Risiko eines Verlusts des investierten Kapitals ist daher bei Worst-of-Strukturen wesentlich höher als bei Wertpapieren mit nur einem Basiswert.

Marktrisiko: Die Entwicklung der Aktienkurse der jeweiligen Unternehmen ist von vielen unternehmerischen, konjunkturellen und ökonomischen Einflussfaktoren abhängig, die der Anleger bei der Bildung seiner Marktmeinung zu berücksichtigen hat. Der Aktienkurs kann sich auch anders entwickeln als erwartet, wodurch Verluste entstehen können.

Emittenten- / Bonitätsrisiko: Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass Emittent und Garant ihre Verpflichtungen aus dem Produkt und der Garantie - beispielsweise im Falle einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) oder einer behördlichen Anordnung von Abwicklungsmaßnahmen - nicht erfüllen können. Eine solche Anordnung durch eine Abwicklungsbehörde kann im Falle einer Krise des Garanten auch im Vorfeld eines Insolvenzverfahrens ergehen. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Das Produkt unterliegt als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung.

Wichtige Hinweise: Diese Information ist weder eine Anlageberatung noch eine Anlagestrategie- oder Anlageempfehlung, sondern Werbung. Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition verbundenen Risiken, sind in dem Basisprospekt, nebst etwaiger Nachträge, sowie den jeweiligen Endgültigen Bedingungen beschrieben. Der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen stellen das allein verbindliche Verkaufsdokument der Wertpapiere dar. Es wird empfohlen, dass potenzielle Anleger diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollständig zu verstehen. Die Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, Deutschland, unter prospectus.vontobel.com veröffentlicht und werden beim Emittenten zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung der angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen Wertpapiere zu verstehen. Bei den Wertpapieren handelt es sich um Produkte, die nicht einfach sind und schwer zu verstehen sein können. In dieser Information sind Angaben enthalten, die sich auf die Vergangenheit beziehen. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.

16.01.2021 06:26:03

 
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